لینک دانلود و خرید پایین توضیحات دسته بندی : وورد نوع فایل : .doc ( قابل ویرایش و آماده پرینت ) تعداد صفحه : 14 صفحه قسمتی از متن .doc : نواقص بازار سرمایه مودیلیانی و میلر یکی از فروض اصلی تئوری خود را کامل بودن بازار سرمایه عنوان نمودند اما در عالم واقع هیچ گاه این فرض وجود دارد و دارای نقصهایی می باشد که سبب خواهد شد که این فرضیه درست نباشد. این نواقص به شرح ذیل می باشد: 1-4-5-2- مالیات مالیات بر درآمد شخصی مزایای مالیاتی بدهی را کاهش می دهد. ارزش فعلی سپر مالیاتی را با وجود مالیات شخصی می توان بصورت زیر محاسبه نمود: ارزش فعلی سپر مالیاتی T نرخ مالیات بر درآمد شرکت D ارزش بازار بدهی tps مالیات بر درآمد شخصی مربوط به عایدات سهام عادی tpd مالیات بر درآمد شخصی مربوط به بدهی اگر tpd=tps باشد در نتیجه ارزش فعلی سپر مالیاتی شرکت برابر است با: TD= ارزش فعلی سپر مالیاتی بنابراین هر گاه نرخ مالیات شخصی بدهی و سهام عادی برابر باشد مزیت استفاده از اهرم نسبت به قبل تغییری نخواهد کرد. چنانچه نرخ مالیات عایدات سهام یعنی tps صفر فرض شود و همچنین نرخ مالیات ...
ادامه مطلب ...
چهارشنبه 29 آذر 1396 ساعت 02:44